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公募债基可成为个人配置重要选择

2019-12-10 13:49:44

——本报记者吴娟娟

10月12日,在北京举行的“万利银行-中国建设银行-中国证券监督管理委员会“金牛”基金系列之旅2019基金服务”特别活动上,华夏基金经理何齐家表示,长期以来,公共债务基金一直被个人投资者忽视。为了在当前环境下提高组合投资回报,他认为将公共债务基金加入组合可能更好。谈到第四季度债券市场的市场形势,他认为货币政策很难大幅放松,第四季度的市场形势仍然主要动荡不定。

公共债务基金可以加入投资组合。

他齐家说,“目前,居民对债券基金的投资相对较少。一般来说,居民投资的最大部分是房地产。人们用他们的大部分储蓄来买房,甚至增加杠杆来买房。高净值客户购买银行私人理财产品或信托。还有一些客户会购买银行的财务管理,包括那些风险偏好和回报较高的客户,他们可能会购买p2p产品,还有一些客户会购买公共股票基金。公共债务基金一直由机构主导。个人投资者参与较少。”然而,他齐家认为,公共债务基金仍可被视为一种投资选择。

何齐家介绍说,公开发行债务基础与金融子公司的公开发行融资在同一起跑线上竞争,但两者似乎仍有所不同。

公共基金的优势在于其积极的管理能力。过去20年来,公共基金受到了最严格的监管。公共基金公司在积极管理方面积累了丰富的经验,特别是在权益和资产配置方面。此外,公开发行基金免税。根据相关规定,投资公开发行基金的投资者免征所得税。因此,与金融产品相比,公开发行债券具有一定的税收优势。基于上述因素,投资者可以考虑考虑公共债务基础。

第四季度债券市场主要受到冲击。

齐家认为,当前的经济增长面临压力,但政策正在努力。社会金融的增长率可能比预期的要高,债券市场被不稳定的市场所主导。

在央行最近下调批准后,资本利率很难继续大幅下降。此外,表内融资目前没有显著变化。在这种情况下,债券收益率在没有基础的情况下继续下降。债券很难飙升,但暴跌也很难发生。其次,如果地方债券的发行继续推进,去年的缺口基本可以填补。随着地方债务提前发行,社会金融能够稳定,这对稳定市场和经济预期非常有帮助。

目前,齐家认为银行间市场利率仍保持在2.75%左右。以此为基点,他认为,考虑到当前的经济和通胀形势,整个收益率曲线相对平衡。很少有债券被严重低估或高估。债券价格充分反映了现在市场上已知的信息。就产量而言,目前短端基本稳定,长端有一定的上行压力,但上行范围不会特别大。总的来说,第四季度债券市场将会波动。

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